Chrystia Freeland finalmente ofrece un plan para ayudar al Banco de Canadá a cubrir sus pérdidas

La ministra de Finanzas, Chrystia Freeland, enmendará la Ley del Banco de Canadá para darle al banco central la capacidad de retener ganancias, un ajuste legislativo que debería permitir al gobernador Tiff Macklem manejar las pérdidas de su agresiva ola de compra de bonos durante la crisis de COVID-19.

El Banco de Canadá informó una pérdida de $ 522 millones en los tres meses que terminaron el 30 de septiembre de 2022, la primera vez que la institución estuvo en números rojos desde que se creó hace casi 90 años.

El banco central no existe para generar ganancias, por lo que las pérdidas no afectan su misión real de usar su poder único sobre las tasas de interés para controlar la inflación. Pero la vista de esa tinta roja fue un imán para los críticos que son muy escépticos sobre los métodos que condujeron a esas pérdidas, específicamente, la flexibilización cuantitativa (QE), un enfoque de la política monetaria que implica la creación de dinero para comprar bonos y otros activos financieros.

Macklem inundó los mercados financieros con dinero durante la recesión de COVID-19, decidido a defenderse de los efectos de la pandemia lo más rápido posible. Compró bonos del gobierno de prestamistas privados acreditando sus cuentas en el banco central. Muchos otros bancos centrales hicieron lo mismo, presionando a la baja las tasas de interés al aumentar la demanda de bonos. Los rendimientos de los bonos tienen una relación inversa con el precio, por lo que aumentar el precio de los bonos ayudó a mantener bajas las tasas de interés.

Inicialmente, el banco central ganó dinero, pero cuando las tasas de interés se dispararon en medio de una inflación creciente, las matemáticas contables cambiaron. Ahora, el Banco de Canadá se enfrenta a un par de años de pérdidas en los depósitos que creó para las instituciones financieras de las que compró los bonos.

El Banco de Canadá insistió en que la situación no era motivo de preocupación. No hay peligro de que el banco central quiebre y una gran cantidad de empresas privadas siguen siendo empresas que compensan las pérdidas actuales con las ganancias futuras.

Sin embargo, los políticos que lo crearon no le dieron al Banco de Canadá la capacidad de retener ganancias. El banco central debe enviar sus ganancias al tesoro federal. Por lo general, eso es alrededor de $ 1 mil millones por año, y la transferencia aumentó a alrededor de $ 2 mil millones durante la fase inicial de QE. Pero no existe ninguna disposición en la legislación habilitante para la gestión de pérdidas.

Por alguna razón, Freeland permitió que la situación persistiera durante meses. El Toronto Star y el Financial Post señalaron el problema en septiembre, y Macklem les dijo a los legisladores en noviembre que la solución estaba cerca. Parece que tomó otro par de meses decidirse finalmente por uno.

“El ministro de finanzas me comunicó recientemente que el gobierno tiene la intención de introducir enmiendas legislativas que permitirán al banco retener ganancias para compensar pérdidas”, dijo Macklem en una conferencia de prensa en Ottawa. “Permitirá, de manera temporal, que el Banco de Canadá retenga las ganancias en lugar de devolverlas al gobierno con el fin de cubrir pérdidas”.

Macklem agregó: “Una vez que se restablezca la equidad positiva, reanudaremos nuestras remesas normales al Gobierno de Canadá y esto significará, lo que diría, es una buena solución. Nos permitirá administrar nuestro capital y nos brindará todas las herramientas que necesitamos”.

Fuente: https://financialpost.com/fp-finance/ottawa-amend-bank-of-canada-act-losses